Ngày 28 tháng 7 năm 2026, Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC) đã công bố báo cáo quý mới nhất, cho biết lượng mua vàng ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong quý 2 năm 2026 đạt 320 tấn, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước, thiết lập kỷ lục mới so với quý 3 năm 2018. Con số này vượt xa dự đoán của thị trường, cho thấy trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng, các ngân hàng trung ương đang đẩy mạnh tích trữ vàng để đa dạng hóa rủi ro dự trữ ngoại hối.
Sự nóng lên của cơn sốt mua vàng của ngân hàng trung ương
Báo cáo cho thấy trong quý 2, có 17 ngân hàng trung ương đã mua thêm vàng, trong đó các ngân hàng trung ương của thị trường mới nổi là lực lượng chủ đạo tuyệt đối. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua thêm 60 tấn, tiếp tục là nhà mua vàng lớn nhất toàn cầu; Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã mua thêm 45 tấn, là mức tăng lớn nhất trong một quý kể từ năm 2018; Ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ đã mua thêm 35 tấn, cũng nằm trong top ba. Ngoài ra, Kazakhstan, Uzbekistan, Ba Lan, Hungary và các quốc gia khác cũng đã tăng mua ở các mức độ khác nhau.
Các nhà phân tích thị trường của Hiệp hội Vàng Thế giới cho biết: “Việc các ngân hàng trung ương mua vàng đã ở mức cao liên tục trong nhiều quý, điều này phản ánh sự công nhận cao của các ngân hàng trung ương toàn cầu đối với vàng như một tài sản dự trữ. Đặc biệt trong môi trường căng thẳng địa chính trị hiện tại, áp lực lạm phát cao và hệ thống tín dụng USD đang bị thách thức, chức năng phòng ngừa rủi ro và bảo toàn giá trị của vàng đã được thể hiện rõ.”
Đáng chú ý, một số ngân hàng trung ương của các nền kinh tế phát triển cũng đang mua vào. Ví dụ, Ngân hàng Dự trữ Úc đã tăng nhẹ 2 tấn trong quý 2, đây là lần đầu tiên họ mua vàng kể từ năm 2013. Các nhà phân tích cho rằng điều này có thể đánh dấu sự thay đổi trong thái độ của các ngân hàng trung ương các nước phát triển đối với vàng.
Phân tích cung cầu thị trường vàng
Về phía cung, tổng lượng vàng toàn cầu trong quý 2 là 1150 tấn, cơ bản ngang bằng với cùng kỳ năm trước. Trong đó, sản lượng vàng khai thác là 860 tấn và sản lượng vàng tái chế là 300 tấn. Cung vàng khai thác duy trì ổn định, nhưng một số khu mỏ đã giảm sản lượng do các chính sách bảo vệ môi trường ngày càng nghiêm ngặt. Vàng tái chế tăng nhẹ do giá vàng duy trì ở mức cao.
Về phía cầu, bên cạnh việc các ngân hàng trung ương lập kỷ lục mua vào, nhu cầu đầu tư vàng thỏi và vàng xu cũng rất mạnh mẽ. Nhu cầu vàng thỏi và vàng xu toàn cầu trong quý 2 là 280 tấn, tăng 12% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ nhu cầu phòng ngừa rủi ro từ các khu vực Châu Âu và Bắc Mỹ. Ngược lại, nhu cầu trang sức vàng đã giảm, đạt 450 tấn trong quý 2, giảm 8% so với cùng kỳ, chủ yếu do giá vàng cao kìm hãm tiêu dùng, đặc biệt là ở thị trường Trung Quốc và Ấn Độ.
Về các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), lượng vàng ETF ròng chảy ra toàn cầu trong quý 2 là 30 tấn, nhưng tốc độ chảy ra đã chậm hơn đáng kể so với quý 1. Các nhà phân tích cho rằng khi giá vàng quay trở lại trên 2000 USD, tâm lý nhà đầu tư đã được cải thiện.
Phân tích xu hướng giá vàng: Cuộc đấu tranh quanh ngưỡng 2000 USD diễn ra gay gắt
Nhờ sự thúc đẩy từ việc các ngân hàng trung ương mua vào, giá vàng quốc tế đã đứng vững ở mốc tròn 2000 USD/ounce vào cuối quý 2. Tính đến thời điểm giao dịch châu Á ngày 28 tháng 7, vàng giao ngay ở London được báo ở mức 2013 USD/ounce, hợp đồng tương lai vàng New York chủ lực được báo ở mức 2018 USD/ounce, tăng khoảng 5% so với đầu quý 2.
Về mặt kỹ thuật, giá vàng hình thành mức hỗ trợ mạnh mẽ gần 2000 USD, nhưng có một mức kháng cự nhất định gần 2050 USD ở phía trên. Chỉ số USD gần đây duy trì xu hướng yếu, giảm xuống gần 99.5, tạo lợi thế cho giá vàng. Tuy nhiên, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây thường xuyên đưa ra những phát ngôn diều hâu, ám chỉ khả năng tiếp tục tăng lãi suất, điều này hạn chế không gian tăng giá của vàng. Các nhà phân tích thị trường đều nhận định rằng, trong ngắn hạn, giá vàng sẽ dao động trong khoảng 1980-2050 USD, chờ đợi các chất xúc tác mới. Rủi ro địa chính trị, dữ liệu lạm phát và động thái chính sách của ngân hàng trung ương sẽ là các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá vàng.
Triển vọng thị trường và chiến lược đầu tư
Nhìn về nửa cuối năm, Hiệp hội Vàng Thế giới dự báo việc các ngân hàng trung ương mua vàng vẫn sẽ duy trì mạnh mẽ, với lượng mua dự kiến vượt 800 tấn trong năm, lập kỷ lục mới. Điều này sẽ cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho giá vàng. Đồng thời, sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, lạm phát dai dẳng và sự bất ổn địa chính trị sẽ tiếp tục kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn.
Đối với các nhà đầu tư, giá vàng hiện tại đang ở mức tương đối cao trong lịch sử, nhưng xét đến việc các ngân hàng trung ương mua vào và nhu cầu trú ẩn an toàn, vẫn còn dư địa tăng trưởng trong dài hạn. Khuyến nghị nhà đầu tư áp dụng chiến lược mua theo định kỳ (drip buying) để mua thành nhiều đợt, tránh mua đuổi. Có thể chú ý đến các quỹ ETF vàng, cổ phiếu khai thác mỏ và vàng thỏi vật chất.
Lưu ý rủi ro: Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vượt dự kiến, suy thoái kinh tế toàn cầu, đồng USD mạnh lên có thể gây áp lực lên giá vàng.
Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của tác giả, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư có rủi ro, cần thận trọng khi tham gia thị trường.
